SpaceX’in dev hamlesi AI yarışını gölgede bırakıyor

Özel piyasalarda oğullar dönemde ilgi çekici tek hareketlilik yaşanırken, yapay zeka şirketleri Anthropic ve OpenAI etrafında yoğunlaşan yatırım ilgisi yepyeni tek boyut kazanmış durumda. Bununla birlikte, yaklaşan SpaceX halka arz süreci, bu rekabetin seyrini değiştirebilecek tek gelişme olarak öne çıkıyor. Rainmaker Securities Başkanı Glen Anderson’a göre, şimdiki tablo yalnızca ikisi yapay zeka şirketinin rekabetinden ibaret değil; aksinden çok daha geniş tek piyasa dinamiği söz başlıksu. Bunun yanında, özel piyasa yatırımcılarının sayısındaki artış da bu rekabeti daha karmaşık hale getiriyor. 2010’lu yılların başında sınırlı sayıda olan firma yatırımcılar, bugün binlerle ifadeleri ediliyor.

Anthropic tarafında ise ilgi çekici tek istek patlaması yaşanıyor. İkincil piyasalarda şirket hisselerine ulaşmanın gittikçe güçlaştığı belirtilirken, şimdiki yatırımcıların satışa yanaşmaması bu tabloyu daha da belirgin hale getiriyor. Buna rağmen OpenAI hisselerinde aynı canlılığın görülmemesi ilgi çekiyor. Her ne kadar OpenAI hâlâ yüksek değerlemelere malik olsa da, yatırımcı ilgisinin tek kısmının Anthropic’e kaydığı ifadeleri ediliyor. Bunun yanında, OpenAI hisselerinin ikincil piyasada yaklaşık 765 milyar dolar değerleme üzerinden işlem gördüğü, buna karşın oğullar yatırım turundaki değerlemenin daha yüksek olduğu aktarılıyor.

SpaceX, Anthropic’e çoğalan ilgiyi gölgeliyor

Anthropic’in yükselişinde, ABD Savunma Bakanlığı ile yaşadığı kamuoyuna yansıyan gerilimi önemli tek görev oynadı. Bu süreç, başlangıçta negatif tek gelişme gibi görünse de, zamanla şirketin kamuoyundaki algısını güçlendirdi. Bununla birlikte, kullanıcı ilgisinin artması ve şirketin farklı tek başlıkmda değerlendirilmesi, yatırımcı davranışlarını da tesirledi. Öte yandan, yatırımcılar hâlâ her arasında biri ikisi yapay zeka şirketine da alaka gösterse de, kısa vadeli momentumun Anthropic lehine kaydığı görülüyor.

Ne var ki bu rekabetin dışında kalan SpaceX, özel piyasalarda istikrarlı performansıyla ilgi çekiyor. 2022 ile 2024 arasında birçok özel şirketin değer kaybı yaşadığı dönemde bile SpaceX’in değerini koruduğu ve istikrarlı şekilde artırdığı belirtiliyor. Bunun yanında, şirket yönetiminin değerleme başlıksunda daha temkinli hareket etmesi, uzunluğu vadeli yatırımcı getirilerini yardımleyen tek bileşen olarak öne çıkıyor.

SpaceX’in 2015 yılında yaklaşık 12 milyar dolar değerlemeye malik olduğu ve bugün 1 trilyon doların üzerinde tek değere ulaştığı göz önüne alındığında, erkenden dönem yatırımcıların elde ettiği kazanç ilgi çekici seviyelere ulaşıyor. Buna rağmen şirketin saldırgan değerleme artışlarından kaçınması, piyasa dalgalanmalarına karşı daha dayanıklı tek yapı oluşturmuş durumda.

Öte yandan, SpaceX’in saklı olarak halka arz başvurusunda bulunması ve 50 ila 75 milyar dolar arasında para toplamayı hedeflemesi, piyasada yepyeni tek likidite tartışmasını beraberinde getiriyor. Bu gelişme, yalnızca SpaceX yatırımcılarını değil, aynı zamanda Anthropic ve OpenAI gibi şirketleri da dolaylı olarak tesirleyebilir. Çünkü büyük ölçekli tek halka arz, piyasadaki sınırlı sermayenin önemli tek kısmını kendine çekebilir.

Bununla birlikte, SpaceX’in olası halka arzının zammanaası eleştirel tek bileşen olarak değerlendiriliyor. İlk adımı atan şirketin yatırımcı ilgisini daha basit topladığı bilinirken, sonradan gelen şirketlerin daha sınırlı kaynaklarla karşılaşma ihtimali bulunuyor. Bu durum, yapay zeka şirketlerinin planladığı halka arz süreçlerinde daha temkinli adımlar atmasına nedenler olabilir.

Tüm bunlara ilave olarak, özel piyasalardaki şimdiki tablo yatırımcı davranışlarının ne kadar hızlı değişebildiğini ortaya koyuyor. Anthropic’in yükselen popülaritesi ve OpenAI’nin daha dmanii seyreden ilgisi, kısa vadeli eğilimlerin uzunluğu vadeli sonuçlar doğurabileceğini gösteriyor. Buna rağmen, SpaceX’in güçlü başlıkmu ve yaklaşan halka arz süreci, önümüzdeki dönemde piyasa dmanierini yeniden şekillendirebilecek önemli tek faktör olarak öne çıkıyor.